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化妆品三季报解读:得线上者得天下

发布时间:2021-02-19 06:13   来源:网络整理    作者:大管家

  A股各化妆品企业在三季报中迎来拐点。截至11月4日,A股化妆品各企业三季报均已披露完毕,北京商报记者梳理发现,在今年的特殊市场环境下,线上渠道成为各企业角逐的重要赛道。例如御家汇、珀莱雅就凭借前期对于线上渠道的布局,实现业绩的正向增长。随着市场竞争日益激烈,A股化妆品龙头之争也日渐胶着。在特殊市场背景下,谁能稳坐A股化妆品“老大”位置充满了悬念。

  谁涨谁降

  从当前各企业披露的三季报数据来看,御家汇、珀莱雅是仅有的两家实现正向增长的企业。而御家汇更是成为各企业三季度业绩中的黑马。

  数据显示,2020年前三季度,御家汇实现营收23.41亿元,同比增长48.53%,实现净利润7228.08万元,同比增长862.76%,实现扣非净利润6829.93万元,同比增长1149.61%。

  虽然珀莱雅并没有实现像御家汇这般高的涨幅,但在大批业绩下滑的企业中,实现正增长已属不易。数据显示,珀莱雅前三季度实现营收22.91亿元,同比增长10.14%,归属于上市公司股东的净利润2.85亿元,同比增长18.74%。扣非净利润为2.88亿元,同比增长21.14%。事实上,在上半年业绩报告中,珀莱雅也是为数不多呈正向增长的企业,数据显示,2020年上半年,珀莱雅营收、净利分别增长4.26%、3.1%。

  相比之下,丸美股份营收、净利下滑幅度却不断扩大。数据显示,丸美股份今年前三季度实现营收11.37亿元,同比下降6.13%,归属于上市公司股东的净利润3.38亿元,同比下降5.88%。而上半年,丸美股份营收下滑2.59%,净利增长4.6%。

  在北京商业经济学会副会长赖阳看来,今年受疫情影响,各企业业绩受到较大波动。由于各企业的应对措施不同以及之前发展侧重不同,部分企业没能很好应对,而部分企业则快速响应,实现业绩的增长。然而,这样的增长是在特殊环境之下完成的,所以存在很大的不确定性。

  就业绩变化及战略布局等问题,北京商报记者对丸美股份、珀莱雅、御家汇进行采访,但截至发稿未收到回复。

  获利线上

  值得注意的是,在今年受疫情影响的特殊环境之下,线上成为各企业掘金的重要赛道,可谓“得线上者得天下”。

  作为“淘品牌”,御家汇凭借线上渠道优势在今年拨得头筹。数据显示,2020年上半年,御家汇的第三方平台销售金额达到12.03亿元,占营业收入的85.08%。自有平台销售金额为3461.67万元,占营业收入的2.45%。

  而在前两年,御家汇因为加大了市场投入和渠道建设力度,影响了短期盈利能力,并曾一度陷入增收不增利的怪圈。2015-2017年,御家汇在天猫(包括天猫国际、天猫超市)、唯品会两个电子商务平台的营收占比分别为61.21%、57.35%和 62.97%。2018年和2019年,御家汇分别实现营业收入22.45亿元和24.12亿元,但归属净利润分别为1.06亿元和2722.27万元,同比下滑17.53%和79.17%。

  在赖阳看来,虽然御家汇凭借线上布局的优势实现了较高增长,但这种高度依赖线上渠道的模式存在一定风险。对于化妆品企业而言,渠道的平衡更为重要。

  而线下起家的传统企业珀莱雅,同样获利于前期布局线上渠道的发展模式,在今年大批业绩下滑企业中脱颖而出,不论是半年报还是三季报都实现正向增长。数据显示,珀莱雅上半年线上渠道营收为8.78亿元,同比增长43.85%,营收占比63.55%。

  据了解,珀莱雅从2011年开始,初涉电商并较早进行各大线上平台布局,电商渠道销售占比也从2015年的23%迅速提高到2020年上半年的64%。

  相比较上述两家的线上渠道营收占比,丸美股份则表现得相对较弱。数据显示,丸美股份2020年上半年线上实现营收4.26亿元,占比53.71%。

  在快消行业新零售专家鲍跃忠看来,从整个化妆品市场的发展情况而言,线上销售占比已经远远超越了线下渠道,所以无论是新兴企业还是老牌企业,线上渠道的布局俨然已经成为了发力的重要方向之一。尤其在今年这样的特殊情况之下,线上渠道的布局尤为重要。

  龙头之争

  各企业发展战略的不同,最终也都以业绩的方式呈现,而基于自身业绩、市值的A股化妆品龙头之争也依然在上演。北京商报记者梳理发现,仅在不足两年的时间里,A股化妆品市值第一的位置就出现过多次更迭。

  2019年7月,在第五次冲刺IPO之后,丸美股份成功登陆上交所。上市后的丸美股份一度成为“牛股”,在不到两个月的时间里市值跃居第一。然而,在2020年下半年,珀莱雅凭借自身发展抢下A股化妆品市值第一的位置。截至目前,珀莱雅以347亿元的市值稳坐龙头的位置。

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